化学元素含量不同：废铁的碳含量一般大于2.0%。*废铁的硫含量（质量分数）和磷含量（质量分数）分别不大于0.070%和0.40%。废钢的硫含量，磷含量均不大于0.050%。
价格不同：一般情况下废铁的价格都比废钢要便宜。
硬度不同：废铁一般比较脆，比较容易折断。相对来说废钢就比较硬一点，弯曲不容易折断。
颜色不同：废铁一般呈黑褐色，而废钢一般经过酸洗后呈白色。
外观不同：钢的外表细腻而且平滑，而铁的外表相对来说就显得比较粗糙并且没那么平滑。
来源不同：一般来说在暖气片、钢锭模、电动机壳、纺织零部件、水泵、飞轮、轴套，汽缸、沙箱等地方拆下来的是废铁。从各种滚刀、铣刀、锥等拆下来的是废钢。
光泽不同：一般普通废钢未经氧化有光泽；铬不锈废钢无光泽；镍铬不锈废钢有光泽。
磁性不同：由于含量不同，普通的废铁在任何情况下都能被磁石吸引，而铬不锈废钢有磁性，能被磁石吸引；镍铬不锈废钢在退火状态下无磁性，在冷加工后，有一点磁性，但含锰较高的高回锰钢和铬锰钢没有磁性。